在全球向清洁能源和电动汽车转型的时代,铜和锂已成为重要的“动力金属”,尤其是在中国这个金属市场的主要参与者。但到2025年中期,中国的需求会保持强劲吗?还是这只是一个可能破裂的泡沫?
1. 中国铜锂需求概览
铜,新世界的金属
• 中国仍然是世界上最大的铜进口国和冶炼国。
• 2025年上半年,受美国关税和中国采购的影响,伦敦金属交易所(LME)铜价上涨了12%。
• 同样,Codelco报告称,尽管价格波动,但来自中国和美国的需求依然强劲。
锂,清洁能源矿产
• 预计到2026年,中国将超过澳大利亚,成为全球最大的锂生产国,产量将比澳大利亚高出8000至10000吨。
• 尽管过去两年锂价下跌了90%以上,但去年锂需求仍增长了24%,预计未来10年每年将增长12%。
2. 支撑因素:需求为何未下降
2.1 基础设施与电动汽车投资
• 中国智能电网和数据中心计划 = 巨大的铜需求()
• 电动汽车持续增长,中国占全球销量的约60%,表明锂供应链高度集中
2.2 暂时的供应与投资
• 由于中国冶炼厂停产以及关税等因素,铜供应部分失衡()
• 对于锂而言,尽管供应过剩,但中国和澳大利亚的减产将导致市场在2025-2026年趋紧
3. 供应影响与风险
3.1 铜
• 铜产量增加,但原料短缺等工业灾难导致TCRC降至零以下
• 如果铸造厂和矿山修复投资不足,IEA预测到2035年铜短缺将占需求的30%
3.2 锂
• 由于生产过剩,价格大幅下跌,但预计市场将回暖2026-2027年实现平衡
• 中国掌控分销渠道,Parisathep强化自身供应体系
4. 中期方向:2025-2030
4.1 铜
• GLS:趋势仍在向上扩展,符合清洁能源政策
• 由于成本上升和钻井成本下降(矿石品位下降),资源量开始减少()
4.2 锂
• Fastmarkets 预测,2025年供应将接近平衡,2026年也将达到平衡
• IEA 预计到2040年锂需求将增长5倍
5. 泰国企业的机遇与风险
5.1 机遇
• 从中国尚未覆盖的国家出口铜或锂
• 合资建设锂回收项目或专业化工厂
• 在非洲等供应短缺的国家投资铜矿。
• 发展辅助产业,例如铜线或太阳能电池板。
5.2 风险
• 受中美政策影响的价格波动。
• 供应问题可能是暂时的,而非永久性的。
• 中国倾向于通过进口壁垒保护国内产业。
6. 结论:中国经济依然强劲,但并非没有差距。
中国仍然是全球铜和锂需求的领先者。然而,价格波动和对新供应的投资为泰国企业创造了机会,无论是金融资产、实体投资,还是不完全依赖中国的下游供应。