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为何投资大宗商品？
在全球面临通货膨胀、经济衰退和地缘政治不确定性的时代，黄金、石油和玉米等大宗商品开始重新获得新老投资者的青睐。
这类产品的主要优势在于：
• 它可以抵御通货膨胀，因为这些产品的价格往往会随着通货膨胀率而调整。
• 它提供的回报不同于股票和债券，有助于分散风险。
• 尤其是在全球经济不确定的情况下，黄金被视为“避险资产”。
1. 黄金
1.1 优势和特点
• 良好的通胀保护：在高通胀时期，黄金价格往往会上涨。
• 波动性低于其他大宗商品，也低于许多股指。
• 它是一种有形资产，也被许多央行采用。
1.2 局限性和历史收益
• 过去几十年，黄金的回报可能低于预期。并且并非在所有时期都与通胀保持一致，例如 1980 年至 2002 年，其回报率低于通胀增长。
• 但也存在加速期，例如 2002 年至 2007 年或新冠疫情之后，平均回报率异常高。
1.3 如何投资黄金
• 购买金条或金饰：适合希望持有实物资产的投资者。
• 黄金 ETF/ETP：例如 SPDR 黄金股票 (GLD)、iShares 黄金信托 (IAU)
• 黄金矿业公司股票：根据金价使用杠杆，但勘探和生产成本的影响可能较大。
• 黄金期货/期权：适合投机者。必须具备相关知识并能管理高风险。
• 特定账户（黄金账户）中的黄金：将黄金存入银行是安全的，但应确认是否持有实物黄金。
2. 石油（Oil）
2.1 优势与特点
• 石油是全球经济的驱动力，其价格会根据需求和生产成本剧烈波动。
• 石油是一种流动性极强的资产，拥有多种获取工具。
• 通常在经济复苏或国际冲突（例如俄乌战争）期间提供良好回报
2.2 风险与劣势
• 价格波动剧烈：面临全球经济和欧佩克政策的压力
• 经济衰退的影响：在经济放缓期间，油价可能快速下跌
• 清洁能源政策或将长期减少对化石燃料的依赖
2.3 如何投资石油
• 石油ETF，例如美国石油基金（USO）等
• 能源股，例如埃克森美孚、雪佛龙等，或通过XLE（能源精选行业SPDR）等基金
• 石油期货/期权：适合需要了解市场多维度的交易者
• 石油ETN：可能存在发行人信用风险的产品
3. 玉米
3.1 优势与特点
• 农产品类别中的标准产品，用途广泛，包括食品、生物质和动物饲料
• 当供应受限（例如气候变化、植物病害或美国乙醇政策）时，价格有可能上涨。
3.2 风险与劣势
• 玉米价格波动较大，受天气状况或能源行业需求影响。
• 与黄金和石油相比，玉米的投资份额仍然较小，导致获取投资数据和平台的渠道较少。
3.3 如何投资玉米
• 农业ETF，例如Teucrium玉米基金（CORN）和景顺农业基金（DBA）
• 通过芝加哥期货交易所（CBOT）市场交易玉米期货/期权
• 以玉米为原料的农业或动物饲料股（例如泰森食品）
4. 比较三种不同投资者风格的产品
4.1 低风险风格：黄金爱好者
• 注重稳定性和长期性，面临股市压力
• 适合即将退休人士，投资组合主要为债券/金条（通过实物ETF）
4.2 中等风险风格：平衡套期保值者
• 希望通过混合商品（黄金-玉米油）实现资产多元化
• 使用涵盖多种资产的ETF进行再平衡
4.3 大胆且高风险风格：商品交易者
• 规避短期/中期波动
• 通过期货、现货原油和玉米期货进行投资
• 控制杠杆严格止损
5. 按风格配置投资组合（示例）
• 低风险：70% 黄金、15% 石油、15% 玉米
• 中等风险：40% 黄金、40% 石油、20% 玉米
• 高风险：20% 黄金、50% 石油、30% 玉米
但是，应每 6 个月或根据全球变暖、油价飙升或玉米资金流激增进行一次再平衡。
6. 实际投资前的提示
• 选择一家在商品 ETF 和期货市场提供经验的经纪商
• 关注宏观和通胀数据新闻，例如消费者物价指数 (CPI)、生产者物价指数 (PPI)、美联储加息次数
• 准确研究技术和市场情绪，而不仅仅是新闻驱动
• 参加基础商品交易培训课程，尤其是期货/期权
7. 从价格飙升中吸取的教训
• 新冠疫情期间的黄金：逆市飙升，短短几天内上涨近 50%个月
• 2022-2023 年石油价格：OPEC+ 减产导致油价升至每桶 100 美元以上
• 玉米和生物能源：气候中性政策推动需求
结论：选择适合您的产品
投资这三种大宗商品各有优势和局限性。以下重要问题将助您赢得投资心：
1. 您能接受多大的波动性？
2. 您专注于稳定储蓄（基金/退休）还是投机？
3. 您准备好研究细节还是选择先尝试 ETF？
4. 您有机会关注每日宏观和大宗商品市场走势吗？
