1. 当美联储成为中心时

        美联储（Fed）仍然是决定大宗商品市场（尤其是黄金和石油）走向的重要变量，因为利率变动会影响美元、通胀和投资者的机会成本。本文将深入分析短期至2025年中期美国利率变动与黄金和石油价格走势之间的关系。

2. 经济与美联储政策概览——2025年中期

    利率保持稳定，但目标明确

        尽管有人呼吁提前降息，但美联储自2025年3月以来一直将利率维持在4.25-4.50%的水平。然而，美联储官员坚持关注通胀前景，以及美国增税和中东紧张局势带来的不确定性。

    “点阵图”显示一年内两次降息

        根据最新的“点阵图”，美联储预计将在2025年两次降息，但分析师警告称，由于经济增长放缓，这一路径仍具有高度不确定性，如果油价压力持续高企，可能不会进行调整。

    国债收益率反弹趋势

        在市场开始下调利率预期后，短期和中期国债价格往往会下跌，从而支撑市场流动性的提升，但这通常会在大宗商品价格上得到清晰体现。

3. 黄金——动荡中的避风港

    3.1 利率响应机制

        • 利率上升 = 持有黄金成本上升 = 黄金吸引力下降 → 价格下跌

        • 但在现实世界中，金价并未大幅下跌，原因如下：(a) 美元疲软；(b) 央行购买更多黄金；(c) 地缘政治动荡

    3.2 支撑金价的因素

        • 中东紧张局势：投资者增持黄金，因为黄金是一种安全资产，且金价有望升至 3,900 美元

        • 美元疲软：在外国投资者眼中，黄金价格更便宜

        • 央行买入：GLD 报告称其第二季度黄金持有量增加 0.43%

    3.3 年底中期展望

        • 短期：如果美联储释放降息信号或全球形势恶化，金价仍有上涨空间

        • 中期：如果美国经济复苏，美元走强，且美联储降息幅度低于预期，金价可能下跌至3,200-3,300 美元

4. 油价——受利率和全球因素影响而波动

    4.1 利率与油价的关系

        • 利率上升 = 美元走强 = 全球油价下跌 = 全球消费者购买量减少

        • 这些压力减少了需求，但供应冲击可以迅速扭转局面

    4.2 新的波动因素——中东

        • 美国袭击伊朗导致油价在 6 月份立即上涨 11%

        • 如果不确定性持续存在，油价有机会达到每桶 120 美元

    4.3 未来 6-12 个月的趋势

        • 如果局势平静下来，油价可能会降至每桶 70-80 美元，与全球需求保持一致，且美联储不会迅速降息

        • 但如果战争扩大或 OPEC+ 减产，油价可能会继续上涨

5. 投资策略：黄金、石油和投资组合管理

    黄金策略

        • 抓住美联储宣布降息的时机买入降息或其他关注避险的消息

        • 使用黄金ETF（例如GLD），入场方便且流动性高

        • 在美元疲软且全球紧张局势加剧时持有

    石油策略

        • 利用战争消息或OPEC+消息进行交易，以增加或减少产量

        • 使用期货/ETF（例如USO），并严格设置止损

        • 如果美联储缓慢降息，油价可能会走弱，因此您应该维持投资组合

6. 期货：解读美联储+全球信号

    6.1 关注“点阵图”和美联储的声音

        • 根据最新数据，投资者认为2025年将两次降息，但美联储仍然强调不确定性。

        • 鲍曼和沃勒等官员支持降息，但鲍威尔仍然谨慎。

    6.2 全球因素

        • 中东战争：如果蔓延 → 油价飙升，黄金飙升。

        • 税收政策/贸易关税：如果影响到供应链，可能会导致大宗商品价格波动。

        • 中国/全球经济放缓：降低工业品销售率，导致石油和工业金属价格走弱。

7. 总结

        • 黄金：在高利率环境下，黄金仍是受欢迎的避险资产。如果发生危机，黄金价格仍有上涨空间。但如果美联储真的降息，黄金价格将进一步上涨。

        • 石油：受强势美元打压，但如果战争带来供应冲击，石油价格仍将出现大幅波动。

        • 投资组合：应根据美联储的信号和全球形势调整投资组合比例，例如持有黄金和债券作为对冲工具，并根据消息面调整石油投资策略。

来源 : https://www.setinvestnow.com/th/knowledge/article/571-tsi-gold-price-after-fed-rate-cut