泰国商业银行经济与商业研究中心（SCB EIC）评估，即使泰国与美国就2025年8月1日前降低部分互惠关税进行谈判，泰国经济在2025年仍将接近最初预测的1.5%的增速。然而，泰国的关税税率高于其主要竞争对手，部分原因是其在美国开始征收高额进口关税之前，加快了出口产品的前期投入。不过，下半年出口将受到泰国互惠关税的更严重影响，其关税税率可能高于美国市场的竞争对手。目前发现，美国针对每种产品的关税壁垒已开始对专注于出口特定关税产品的贸易伙伴产生负面影响。

        展望2026年泰国经济前景，其增速将大幅放缓，预计出口和私人投资增速仅为1.2%。受美国关税壁垒影响，泰国经济将进一步萎缩，且这一影响将持续到2026年。泰国主要出口产品面临在美国市场份额被关税较低的竞争对手抢走的风险，尤其是电子和电器产品，这些产品的市场份额可能会被东盟、日本和韩国的竞争对手抢走。

        此外，泰国可能面临与越南类似的假冒产品关税风险，这将进一步增加贸易成本。泰国产品还可能面临更严格的美国原产地审查，这将进一步影响进口成分高的泰国出口产品。

        SCB EIC 表示，在最糟糕的情况下，如果泰国的谈判失败，美国将从2025年8月1日起对泰国征收36%的反补贴税，而美国市场的主要竞争对手，例如越南，将支付20%的低得多的反补贴税。SCB EIC 估计，由于出口和私人投资持续萎缩，泰国经济今年将仅增长1.1%，2026年将大幅下降至仅0.4%。

        “未来，我们必须关注泰国在与美国贸易谈判中提出的新方案。目前，由于担心对农民和企业家的影响，政府仍在考虑根据美国的要求开放自由市场，尤其是农业领域。” 该分析指出。

SCB EIC 评估，如果泰国不得不向美国产品开放自由市场，农业和畜牧业，尤其是生猪、肉鸡和玉米，将属于高度敏感行业，原因如下：

        1. 泰国的生产成本（包括运往泰国的运费）高于美国。

        2. 目前，泰国主要依赖国内产品。如果更多地依赖进口，政府必须平衡考虑国家粮食安全问题。

        3. 国内生产链中的生产者和参与者可能会受到广泛影响，尤其是生产成本较高的小农户。

        因此，如果泰国要对美国开放农产品市场，政府必须制定支持措施，帮助和补偿受影响的企业家和农民，并帮助他们进行适当的调整。

SCB EIC 还指出，除了与美国贸易谈判结果的不确定性之外，今年剩余时间泰国经济还将面临以下几个因素的额外压力：

        1. 泰国旅游业仍然面临高风险因素。尽管中国游客数量已开始略有回升，但由于美国关税壁垒的影响，全球经济仍存在不确定性，这可能会影响未来的旅游支出。

        2. 泰国和柬埔寨之间的冲突将影响泰国经济，这取决于两国之间反补贴措施的严重程度。

         3. 政治不确定性可能会影响2025-2026年的预算支出。

        在美国将报复性关税的征收推迟至2025年8月1日以及与贸易伙伴的谈判取得进一步进展之后，2026年的全球经济前景有所改善。然而，美国关税壁垒的影响将在8月之后更加明显，并将持续对世界经济构成压力，直至2026年。

        今年上半年，受出口生产加速带动，全球经济活动指标持续良好扩张，例如中国经济在第二季度同比增长5.2%，好于预期，部分原因是出口持续扩张，尤其是在东盟和欧洲市场。然而，自2024年第四季度末以来，美国进口在经历了前期大幅增长后，第二季度开始低于正常趋势水平，并持续到今年第一季度。

        近期，美国与各国的谈判取得了更多进展，尤其是在特朗普总统致函第一批主要贸易伙伴国，宣布将从2025年8月1日起开始征收互惠关税，并敦促贸易伙伴国向美国提交更有利的方案之后。此外，美国威胁将于年内开始对铜、药品和半导体等多种产品征收额外的特定关税。

如果特朗普的关税协议未能成功，货币政策委员会今年可能会降息两次以上。

        不过，今年全球货币政策仍趋于宽松。然而，贸易战的风险将影响未来货币政策的不确定性。例如，由于美国劳动力市场依然强劲，且关税壁垒对通胀的影响尚不明朗，美联储（Fed）不会急于在68年第三季度降息。与此同时，由于关税壁垒可能影响工资并减缓通胀的正循环，日本可能会维持其政策利率不变。

        鉴于全球形势的变化，泰国央行经济信息中心 (SCB EIC) 评估，货币政策委员会会议今年再次下调政策利率两次以适应未来经济前景的可能性较大，这将比货币政策委员会此前的评估更糟糕。然而，如果与美国的谈判失败或受到其他额外风险因素的影响，泰国经济将面临更大的下行风险。货币政策委员会今年仍有可能再次下调政策利率两次以上。

来源 : https://www.ryt9.com/s/iq03/12731424